【金视点】短期横盘震荡 冲高需谨慎

导 语

近期螺纹钢价格涨势超出预期，价格上行的主要因素还是需求引导。

作者：金联创-王思雅

　　11月各地市场成交火爆，与之前的金九银十拉开差距，市场价格也是不断探涨，尤其是本周，涨幅拉开，上旬价格爆发式拉涨，两日多地在150-180元，到目前为止，市场甩货的意愿不是特别强烈。

　　本轮价格拉涨，天时地利人和，首先从政策角度来看，前期生态部发言，今年秋冬季大气污染防治方向不变，力度不减，所以部分地区开始有所减产，比如唐山，本轮价格的宽幅拉涨，唐山环保限产贡献了不小的力量。还有10月底11月初出现的全国煤炭企业的安全检查，不管是原材料还是成品材，供应端都有收窄的迹象。而需求持续旺盛，对价格走高形成提振，期货盘面也在质疑声中再次临近三季度高点，极有突破势头，再加上贸易商虽然心有质疑，但是拉涨意愿偏强，采购热情也在不断高涨，所以本月开盘拉涨十分强势，短期虽然遭遇盘整，但是短时间内也难以止跌。

　　从当前盘面走势来看，近期持续在3800-3850附近震荡，3860为近期较强压力位，短期来看，盘面继续冲高的阻力较大，目前市场多头发力情况不佳，盘面仍有继续震荡的趋势。后期试探3900附近也视为可行。

　　本周库存持续下降，备受关注的杭州库存从9月底的百万吨库存已经下降到当前50万吨左右，全月降幅过半，由此可见市场需求着实火爆。此前大家对于需求的担忧在11月显得有些多余，从降库的速度来看，各地需求赶工，对于需求的采购量将继续增加，利于库存下降，进而利于推动价格上行。但目前钢厂产量下降有限，供给压力有依旧上升的态势，所以中长期来看，供大于求的局面还在继续。

　　总的来说螺纹钢需求很好，产量经过前期下降后有所缓解，库存增幅同比收窄，压力有所减小。之前的新开工数据支撑4季度的螺纹钢需求，北方仍有一定赶工现象。建材成交量保持良好，南方库存保持较快去化，对现货价格形成一定支撑。市场对11月的悲观情绪有所缓和，叠加贴水保护，期货价格有所走强。但是下游房地产“去杠杆”和基建需求适当降低预期，以及高库存依然对远月合约形成压制。综合看，螺纹钢悲观情绪缓和，但需求转弱及高库存限制价格高度，短期维持震荡偏强，中长期维持逢高做空的观点。后续关注螺纹钢库存、产量及下游需求。目前需求持续较好，但12月看需求转弱，所以市场风险也在加大，短期不建议大批量补货，建议短线操作。

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